√• *इस हफ्ते *गोल्डमैन सैक्स* ने तीसरी तिमाही के लिए और बाद की तिमाहियों के लिए भी अमेरिकी विकास के लिए अपने पूर्वानुमानों में भारी संशोधन किया*/रिपोर्ट स्पर्श देसाई

√• *इस हफ्ते *गोल्डमैन सैक्स* ने तीसरी तिमाही के लिए और बाद की तिमाहियों के लिए भी अमेरिकी विकास के लिए अपने पूर्वानुमानों में भारी संशोधन किया*/रिपोर्ट स्पर्श देसाई

【मुंबई/ रिपोर्ट स्पर्श देसाई】 इस बीच बैंक बदले में एक मुद्रास्फीति के झटके की उम्मीद कर रहा है और पुष्टि कर रहा है कि हम जुलाई में यहां क्या कह रहे थे ? *हम मुद्रास्फीति के युग* में प्रवेश कर चुके हैं । जहां हमें जो कुछ भी चाहिए वह उपर जा रहा है और जो चीजें हम पैदा कर रहे हैं । वह नीचे जा रही है।

यू.एस. बैंक साल 2022 में सेवा क्षेत्र में कीमतों में वृद्धि की निरंतरता की भी आशंका कर रहा है । एक आवास क्षेत्र के साथ जो तेजी से दुर्गम होता जा रहा है। संयुक्त राज्य में एक घर की औसत कीमत अब लगभग $400 000 हैं । जो एक सर्वकालिक उच्च है। *बाजार में सिर्फ 56% घर 80,000 डॉलर* प्रति वर्ष कमाने वाले परिवार के लिए किफायती हैं। यह पिछली तिमाही के 63% से कम है। इससे पहले कभी भी *अचल संपत्ति अमेरिका के मध्यम वर्ग के लिए इतनी दुर्गम नहीं* रही है। इस आंदोलन को खरीदारों की भूमिका में संस्थानों के बाजार में आने के साथ बढ़ाया जा रहा है । जो अपने *नकदी के भंडार* को मूर्त उपकरणों पर रखने का प्रयास कर रहे हैं ताकि *मुद्रास्फीति और उनकी संपत्ति से उपज* में अपेक्षित गिरावट से बचाव हो सके। इस आंदोलन का एक दु:खद परिणाम यह है कि साल 2008 और साल 2020 में तरलता के अंतिम संकट के दौरान केंद्रीय बैंकों की ओर से प्रोत्साहन योजना से लाभान्वित हुए ये संस्थान बाजार से पहली बार खरीदारों को बाहर करने की प्रक्रिया में काफी सरल हैं। उन्हें किराये के बाजार की ओर बढ़ने के लिए मजबूर करके जो खुद कीमतों में दो अंकों की वृद्धि की ओर बढ़ रहा है। किसी को यह अनुमान लगाना होगा कि कीमतों में इस वृद्धि का मुकाबला करने के लिए *बिडेन प्रशासन कम से कम संपन्न परिवारों के लिए एक नई किराया नियंत्रण प्रणाली स्थापित* करेगा। संभावित रूप से एक निश्चित सामाजिक कार्यक्रम भी होगा । जिस पर सवाल उठाना मुश्किल होगा और यह यू.एस. राजकोषीय घाटे पर और भी अधिक भार डालेगा। दूसरी सरकार का उपाय है कि जोखिम स्थायी हो जाता है । छात्र ऋण अधिस्थगन है । जो चुकौती की समय सीमा को लगातार पीछे धकेलने में सक्षम है। वहां फिर से यह समझना मुश्किल है कि यू.एस. घाटे में एक और वृद्धि कोने के आसपास है अन्य सामाजिक उपाय जो निश्चित रूप से निश्चित रूप से लागू होंगे । उन *प्रसिद्ध खाद्य टिकटों* से संबंधित हैं, जिनकी लागत राज्य के लिए स्वच्छता संकट के बाद से 27% बढ़ गई है। कहने की जरूरत है कि इस क्षेत्र में *मुद्रास्फीति का शानदार प्रभाव पड़ने लगा* है क्योंकि पिछले साल से भोजन की कीमत में 31% की वृद्धि हुई है । इस प्रकार *मुद्रास्फीति अमेरिकी सरकार* को वास्तविक जीवन में इस मुद्रास्फीति के दुष्प्रभावों का मुकाबला करने के लिए समर्थन उपाय करने के लिए प्रेरित कर रही है। ये उपाय घाटे को बढ़ा रहे हैं । *फेड को और भी अधिक ऋण का मुद्रीकरण करने के लिए मजबूर कर* रहे हैं और ये क्रियाएं मुद्रा के अवमूल्यन को जारी रख रही हैं । जिससे मुद्रास्फीति और बढ़ रही है। यह एक दुष्चक्र है दुर्भाग्य से, इसका कोई सकारात्मक परिणाम नहीं हो सकता है। कोई भी प्रोत्साहन कल किए जाने वाले कार्य के मूल्य में छूट देने का एक गोल चक्कर है। इस प्रकार के उपाय को अपनाते समय कोई भी इस भविष्य के कार्य के मूल्य में गिरावट को कभी नहीं मापता है।  हम आज भुगतान करते हैं लेकिन हम बाद में जो काम देने जा रहे हैं उसका मूल्य हम छीन लेते हैं।  अभी हम तेजी से उस चक्र को माप रहे हैं, जिसमें हमने 50 साल पहले प्रवेश किया था। प्रोत्साहन योजनाओं के माध्यम से धन के अवमूल्यन की भरपाई करने के लिए मौद्रिक निर्माण और सरकारों की क्षमता का मजदूरी के मूल्य पर परिणाम हुआ है । जो साल 1971 के बाद से प्राप्त उत्पादकता में लाभ से लाभान्वित नहीं हुए हैं।

जब कोई *केंद्रीय बैंक* किसी सरकार को उस धन को खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करता है । जो उसके पास नहीं है तो गणितीय परिणाम यह होता है कि मध्य वर्ग की वास्तविक मजदूरी समय के साथ गिरती है। वित्तीय उत्पादों के संपर्क से लाभ नहीं उठाने वाली सभी संपत्तियों ने स्पष्ट रूप से एक ठहराव पर होने की इस अनुभूति को महसूस किया है। उत्पादकता में लाभ ने अनिवार्य रूप से परिसंपत्तियों को लाभान्वित किया है।  *नतीजतन सबसे संपन्न वर्ग जो वास्तव में इन परिसंपत्तियों* के सबसे अधिक संपर्क में हैं, केवल वही हैं । जिन्हें उत्पादकता में इस लाभ से लाभ हुआ है। जबकि वास्तविक मजदूरी स्थिर हो रही थी । वित्तीय साधनों ने एक ऐसे क्षेत्र के लिए अपना अग्रिम धन्यवाद जारी रखा जो तेजी से आविष्कारशील होता जा रहा था । (एक डेरिवेटिव बाजार जो मात्रा में बढ़ रहा था । नए मात्रात्मक उपकरण, नई व्यापारिक रणनीतियाँ, आदि)।  यह *वित्तीय "इंजीनियरिंग" वास्तविक परिसंपत्तियों* के लिए एक बाजार के रूप में फली-फूली, जो लेनदेन के एक कमजोर हिस्से के लिए जिम्मेदार है। *वित्तीय अर्थव्यवस्था वास्तविक अर्थव्यवस्था* पर उत्तोलन के विशाल रूप की तरह कार्य करती है। यह केंद्रीय बैंकों के तेजी से तीव्र और बार-बार समर्थन का परिणाम है, जो बहुत स्वाभाविक रूप से उस उद्योग का बचाव कर रहे हैं जिसने उन्हें स्थापित किया है और जो एक विशेष तरीके से उनके निदेशक मंडल का गठन करता है। मध्यम वर्ग के लिए एक अतिरिक्त कठिनाई हैं । बांड निवेश में बचत का क्लासिक रूप अब इस मुद्रास्फीति के प्रभावों का मुकाबला करने के लिए पर्याप्त नहीं है।  इस हफ्ते *सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व* के *अध्यक्ष जेम्स बी बुलार्ड* ने कहा कि वह उम्मीद कर रहे थे कि फेड अपनी बैलेंस शीट को खराब कर देगा। उन्होंने कहा कि यह *अपस्फीति बांड बाजारों को "उचित मूल्य" के लिए सक्षम बनाएगी*।  एक संक्षिप्त वाक्य में फेड के सबसे प्रभावशाली सदस्यों में से एक मौद्रिक अधिकारियों द्वारा बांड की कीमत के अभिन्न नियंत्रण को स्वीकार करता है। आइए, हम केंद्रीय बैंकों के हस्तक्षेपों के परिणामों का जायजा लें । वास्तविक मजदूरी को नीचे रखा गया और बचत का बलिदान किया गया । वित्तीय संपत्तियों के पक्ष में जो पूरी तरह से विस्फोट कर रहे हैं और विशेषाधिकार प्राप्त पहलों के एक वर्ग की जेब को प्रोटैक्श कर रहे हैं । प्रसिद्ध 1% सबसे अमीर लोग जो कभी उतने अमीर नहीं रहे । जितने अब हैं। मध्यम वर्ग की क्रय शक्ति वैश्विकरण और तकनिकी नवाचार के कारण इस चक्र में अपनी पकड़ बनाने में कामयाब रही है । जिसका अत्यधिक अपस्फीति प्रभाव पड़ा है। हमारी वास्तविक मजदूरी गिर गई हैं लेकिन अब तक जो चीजें हम खरीद रहे हैं वे कम और कम महंगी होती जा रही हैं क्योंकि हमने अपने *उत्पादन केंद्रों को एशिया में निर्यात किया* था । जो हम उपभोग करते हैं, वे बेतुके सस्ते दाम पर थे और  परिवहन लागत भी नगण्य थी। आज वस्तुओं की कीमतों में विस्फोट हो रहा है और *एक्सचेंजों के वैश्विकरण* की कीमत को उपर की ओर संशोधित किया जा रहा है। वस्तुओं की कीमतों पर शानदार प्रभाव डालने के बाद *मुद्रास्फीति अब सेवा गतिविधियों* तक फैल रही है।  *बाल्टिक ड्राई इंडेक्स* जो शिपिंग माल की लागत को मापता है । इस सप्ताह 11 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। वस्तुओं पर *मुद्रास्फीति और स्वच्छता संकट ने वैश्विक उत्पादन श्रृंखला* में भारी समस्याएं पैदा कर दी हैं। जोखिम यह है कि अब हम वर्ष के अंत में कीमतों में सामान्य वृद्धि देख सकते हैं। क्रिसमस उपहार इस साल सामान्य से बहुत अधिक खर्च कर सकते हैं। कुछ लोग इस तर्क को सामने रखेंगे कि यदि कीमतों में इस वृद्धि के कारण किसी वस्तु की कीमत बहुत अधिक महंगी हो जाती है तो मांग गिर जाएगी और आपूर्ति और मांग का *क्लासिक नियम कीमत* को फिर से गिरा देगा तो विचाराधीन उत्पाद एक बार फिर से किफायती हो गया। वर्तमान स्थिति आपूर्ति और मांग के इस सरल नियम को पूरी तरह से भ्रम में डाल रही है। वैश्विकरण जिसने अब तक क्रय शक्ति को बनाए रखने में सक्षम बनाया था । अब *मुद्रास्फीति* के लिए एक त्वरक के रूप में कार्य कर रहा है। इस अर्थव्यवस्था में उपभोक्ता जो वैश्विकरण की इस नई लागत का पूरा खामियाजा भुगत रहे हैं । वे इतने उत्पादक नहीं हैं कि इन उत्पादों के उत्पादन की स्वतंत्रता खुद ले सकें इसलिए ये उत्पाद जोखिम में हैं । काफी सरलता से अब इस *अर्थव्यवस्था* में मौजूद नहीं हैं।  यह मुद्रास्फीति का अंतिम रूप है। उत्पादन श्रृंखलाओं में व्यवधान हमें बताता है कि कोने के आसपास आपूर्ति में व्यवधान होगा और यह इस मुद्रास्फीति चक्र में एक नए चरण का पहला संकेत है। महंगाई फैल रही है। इस बार *फेड के हाथों में एक वास्तविक समस्या* है । इस घटना ने लोगों को अपनी तिव्रता से आश्चर्यचकित कर दिया है। समस्या उस समय उत्पन्न हो रही है जब लोगों पर मौद्रिक नीतियों के नापाक प्रभावों के बारे में जागरूकता पैदा हो रही है। क्या यह मुद्रास्फीति से जुड़ा नया जोखिम है । जिसने हाल के *हफ्तों में सोने की असामान्य मांग* को प्रेरित किया है?यहां *सोने को मुद्रास्फीति की शरणस्थली के रूप* में नहीं देखा जा रहा है, बल्कि इस मुद्रास्फीति से उत्पन्न नए जोखिमों से जुड़ी एक अनियंत्रित घटना से शरण के रूप में देखा जा रहा है।

*सोने के बाजार में तीन महत्वपूर्ण घटनाएं घटी हैं*:
1. अमेरिकी फर्म Palentir जिसकी बैंकिंग और सरकारी क्षेत्र में गहरी उपस्थिति है । उसने अभी हाल ही में "ब्लैक स्वान"-शैली के आयोजन से बचाव के लिए 51 मिलियन डॉलर की सोने की छड़ों को खरीदा और कब्जा कर लिया है।

2. मिस्र के अरबपति नागुइब साविरिस ने घोषणा की कि वह अपने पोर्टफोलियो का 30% तक सोने में निवेश कर रहे हैं।

3. पिछले छह महीनों में केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की खरीदारी में तेजी आई है।

वैश्विक स्तर पर *पिछले छह महीनों में सोने की मांग 69% बढ़ी* है और अब *यह 547 टन तक पहुंच गई* है। चीन में पिछले वर्ष की तुलना में *पहली तिमाही में मांग में 97% की वृद्धि* हुई और साल 2019 से पूर्व-कोविड आंकड़ों की तुलना में 5% की वृद्धि हुई। इसके अलावा चीन ने अपने *सोने के भंडार* का पुनर्मूल्यांकन किया है । जो अब तक की तुलना में अधिक है। यह एक पूर्व अनुमान हैं।

चांदी के पेपर बाजार में हालात सुधर रहे हैं।
क्या आपको पिछले साल 17 जुलाई को हुई छापेमारी याद है? छह महीने के वैश्विक चांदी उत्पादन के बराबर की कीमत वायदा बाजार में मिनटों में बिक गई थी । इस छापेमारी ने स्पष्ट रूप से *कई "लघु" व्यापारियों* को अपनी पीठ ठोकने में सक्षम बनाया। शुद्ध शॉर्ट पोजीशन में उनके एक्सपोजर का स्तर एक बार फिर निम्न स्तर पर लौट आया है । जो उस स्तर से मेल खाता है । जिस पर पिछले साल चांदी की हाजिर कीमत में वृद्धि हुई थी। *भौतिक चांदी* पर तनाव ने इस चरण में चांदी की कीमत के मजबूत सुधार को रोक दिया है । जिसमें पोजीशन बंद हो रही है। इन पोजीशनों को नुकसान पर बंद होने की संभावना है और जिन्हें अभी भी बंद करने की आवश्यकता है उन्हें और भी बड़े नुकसान पर बंद किया जाएगा।

*WallStreetSilver समुदाय में अब लगभग 130,000 सदस्य हैं और चांदी की खरीद अभियानों के शुभारंभ के लिए एक शक्तिशाली रिले उपकरण है*। जब भी वायदा बाजार में धातु की छापेमारी होती है तो इन अभियानों का व्यापक रूप से प्रसार किया जाता है। चांदी पर इन रनों का वायरल प्रभाव होगा। जैसा कि सोशल मीडिया द्वारा बढ़ाया गया है उसने चांदी के बाजार को अपने सिर पर रख दिया है और वर्तमान में कीमती धातु में निवेश की *वैश्विक मांग में "खुदरा" को एक प्रमुख स्थान* दे रहा है।
【Photo Courtesy Google】

★ब्यूरो रिपोर्ट स्पर्श देसाई√•Gold Dust•News Channel•#गोल्डमैन सास